增长速度早就放缓，Palantir被高估了？

作者 | Quad 7 Capital

编译 | 下城于在

在Palantir（NYSE：PLTR）刚揭晓的第二季度获利中能看着，其营收和利润平庸旺盛，并且超显现出了普遍预想。但年收入持续性增长速度于是以在持续性上升。

去年，Palantir 在第二季度的年收入持续性增长了 22%，较 2021 年的持续性增长有所持续性上升。2023 年第二季度的总年收入上半年持续性增长 16%，超出 5.58 亿美元，略高于预想 200 万美元。Palantir 的业绩潜能比预想好 0.01 美元，并造成了今年绩效指示因优异平庸而挂钩。再加上无论如何两周科技股的大幅度涨，造成了 Palantir 恒指大幅度涨，并在此过程中挤压空头，现有的程度依赖于很小压力。

虽然该子公司显然已解决解决办法 EPS 业绩且仍在持续性增长，但疯狂的持续性增长速度现在持续性上升，我们欺骗消费市场将高度重视 2024 年的旺盛平庸，然后才能打破 2024 年的业绩程度。总体年收入持续性增长持续性上升一直是 Palantir 证券的压力，对于这样一家不享有高获利的子公司来说尤其令人担忧。

我们还将注意到，买家数量持续性增长现在持续性上升。虽然 34% 的上半年持续性增长毕竟很旺盛，但您可以看着每个季度将近 30 名买家的原则上持续性增长：

然而，这并没揭示显现出 Palantir 无论如何揭示过的第二季度的铜奖变化。这揭示的是去年。从 2021 年第二季度到 2022 年第二季度，买家持续性增长了 66%。因此，快速持续性增长赞同则会持续性上升。这就是为什么该子公司继续实质性解决解决办法业绩对该股至关极为重要。如果它也收场了，消费市场就则会对买家和年收入的持续性增长打折扣。

众所周知，这是可靠的平庸。如果该股定价为 8-9 美元，那么这将是一次令人尖叫的出售。但市值毫无疑问这个进制的两倍多。Palantir 的利润也呈现显现出比较鼓励的声势。利润的鼓励变化对于软件子公司来说比较极为重要，因为它毕竟凸显了其的产品分销作法的优势或下风。Palantir 于是以在交付给。毛利率持续性旺盛，这得益于证券工资提高 20%。

如果有一个真于是以引人注目的看涨点，那就是 Palantir 的银行存款流一直为于是以。本季度变动后自由银行存款流为 1.4 亿美元，这也是年终第 12 个季度解决解决办法于是以值。另一个主要鼓励因素是该子公司握有 33 亿美元的银行存款和等价物，并且没债务。这就是为什么我们比较愿意拥有者房屋头寸，但遇到压力和一直令人流鼻血的市值时，受压就来了。

在市值上都， Palantir 的证券毕竟很茂。鉴于消费市场现在将寻求持续性的每股获利持续性增长，而不仅仅是销售额和买家持续性增长，因此每股 20 美元的市值有点毕竟过高。最令我们惊讶的是，几个同月前恒指低迷时，却没真于是以出售证券。

仍要，该股无论如何 12 个同月年收入的市盈率最多 18 倍，预想销售额的市盈率也总括 15 倍。对于一家持续性增长迅猛的子公司来说这很好，但 18-20% 的预想年收入持续性增长较难确实这样的市值是恰当的。FWD 基础上的 EV/EBITDA 最多 60 倍，银行存款流定价最多 75 倍。如果没野火般的持续性增长，这些市值是较难解决解决办法的。比如说，持续性增长是庞大的，但恒指却很昂茂，即使这不是绩效的错。

效率相当不错，但较难确实其恰当性。我们欺骗，即使指导赞同有所提高，并预期第四季度每股获利将呈于是以值，消费市场仍将希望赢取更真实的每股获利持续性增长，并将提高对上述衡量的权重。

因此，对于 Palantir来说，明朗的反面是，银行存款流持续性增长旺盛，业绩为于是以，利润有所改善，商业持续性增长重新慢速。从看跌的角度来看，市值较难确实恰当，我们面临着图表上的压力，年收入持续性增长率持续性上升，买家持续性增长率持续性上升，基于证券的工资解决办法一直很高，公平竞争激烈，最极为重要的是，经济持续性上升才则会提高买家和对外支显现出。

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