“降通胀”交易已到临界值！最乐观的策略师转向保守

来自：金十图表

一位曾原计划2023年美股下降的策略师表示，股价在明年剩余短时间内不不会有越来越多起色了，而且由于跨国公司盈利持续增长未能超过华尔街过于期待的原计划，2024年股价显然举步维艰。

Stifel公司股票策略师普通科泰尔雅（Barry Bannister）在一份报告当中表示，由于美国政治经济不不会在2023年出现萎缩，人们芳了好似，但明年美股的涨势早已告一段落。他那时候原计划，标普500将在明年剩短时间横盘整理，月末将收于4400点，较周二收盘价低约68点。

然而他说明，股票市场仍然可以在落后于市场即便如此的行业当中找出机不会。基于这一见解，普通科泰尔雅看到了所谓的“配对股票交易”的机不会，例如做空大型科技股，同时买入乏善可陈不佳的金融、材料、工业公司股票和其他周期性持续增长公司股票。他还原计划，等权重标普500标准普尔（RSP）将在下半年击败有别于市值加权标普500标准普尔。

这些股票交易在过去的一个月那时候就早已得到了回报。FactSet图表显示，自7月当中旬跨国公司财报季开始以来，等权重标普500标准普尔已下降2.4%，而有别于标普500标准普尔则仅下降1.6%。

另外，普通科泰尔雅提拔做空的“七巨擘”巨型科技股早已开始有所长驱直入。截至周二，苹果跌至每股178.19美元，雅斯拉跌至每股242美元。英伟达几乎很难发生变化，当年这只公司股票从人工智能繁荣当中受益显然比其他任何公司股票都多。

CPI停滞不前已到极限 2024年股价举步维艰

普通科泰尔雅的见解之所以值得关注，是因为他曾出乎意料预报明年美股不会社不会舆论。

普通科泰尔雅明年年初做出看涨预报时，摩根大通、汇丰、美国银行等众多投行的分析师都原计划股价将在2023年上半年跌至新高，然后在明年晚些时候社不会舆论。以前，基于美国货币贬值将不会放缓的原计划，普通科泰尔雅选择了与华尔街共识相反的见解。

结果假定这个见解是正确的。CPI图表显示，6当月消费者价格仅环比下降0.2%，货币贬值降至两年来最慢速度，且停滞不前得慢速于提出者的原计划。最新的CPI图表将在北京短时间星期四20：30出炉。

但是，普通科泰尔雅那时候认为，货币贬值停滞不前已超过极限。越来越重要的是，他原计划2024年股价也显然举步维艰，因为华尔街对跨国公司盈利持续增长的过高期望将最终未能如愿。他原计划2024年标普500每股收益为209美元，而华尔街的广泛原计划为226美元。普通科泰尔雅称，

由于2024年第一季度将出现温和萎缩，盈利显然不会举步维艰，而政治经济衰退下降不会造成小幅的价格影响，3%的货币贬值将转变为新的下限，使该机构越来越难假定降息的合理性。

他还表示，政治经济持续增长力弱也不会侵害跨国公司利润，而且越来越引人注目的是，疫情过后的刺激措施推动了2021年盈利持续增长激增，这将导致跨国公司在预见数年不足以进行累计比较。

责任编辑：于健 SF069

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