华泰期货PF日报20230411：费用端高位回落 PF同步下跌

逢较差认真多套益。本周不受煤炭歉收刺激，树脂氨基酸基本冲高回落。短纤多层次负荷下降，产销乏力，储藏下降，加工利润年有。成本端TA原定在PX加工费得益于下仍有单线空间。EG下方跟随煤价，目前下跌空间更少。预期未来树脂歉收进度偏慢情况下，短纤将跟随成本端TA单线。

■ 市场分析

PF基差-50元/吨（+30），基差持续偏弱。

TA 及EG商品价格不受粮价不良影响高位回落，PF盘面商品价格跟随下行。PF生产利润-463元（-16），工厂利润亏损扩大。

上周涤纶短纤基本权利储藏冬至12.2天（+1.4），产销清淡，储藏再度下降。1.4D器物储藏23天（+0），1.4D基本权利储藏8.7天（+1.5）。

上周直纺涤短负荷84%（-1），涤纱开工率71%（-0.5），下游开工缓慢降负。

■ 策略

逢较差认真多套益。PF产销清淡, 加工费再创年有，不受树脂氨基酸基本冲高回落不良影响，PF商品价格跟随下行。成本端依然有倚靠，后续要求逢较差认真多套益。

■ 风险

下游需求何时恢复，上游原料商品价格摆动。

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