高估通胀又低估了经济两位数？美联储本周恐下调降息幅度预期

来源 | 金十财经

当该政府机构储蓄制定特别委员才会本周开才会时，它必须解决的两个问题是，潜在财政赤字看起来比几个月底当年想象的要较差以及宏观经济看起来要强大得多。

该政府机构的举措定立将需要更新宏观经济计算，以揭示这些改变。但一个财政赤字略高于、下降较快的环境也才会对储蓄造成了因素。虽然举措定立几乎称许才会维持储蓄不变，而且在月底份时可里维持储蓄不变或许也不才会不已不安，但他们现在或许更不才会考虑降息了。

该政府机构上一次发布计算是在6月底份的小组才会议上，最初的计算说明了，举措定立相比之下上认为，他们青睐的商务部披露的消费者商品价格指数月底份下半年将较上年上半年攀升3.2%。他们计算，剔除食品和能源商品价格以更好地揭示财政赤字潜在趋势的内部商品价格将攀升3.9%。

这一相比之下财政赤字考虑到最终或许与实质情况大致相符，但主要缘故是沙特和俄罗斯拉长原油拖累后燃料商品价格攀升。太古洋行统计学家的估计说明了，要使内部通货膨胀率翻倍该政府机构的考虑到，月底份就此四个月底的年化下降率需要翻倍4.5%，此当年四个月底的年化下降率为2.6%。

太古洋行统计学家自己的计算是，下半年内部商品价格将较上年上半年攀升3.3%。其他政府机构的计算现在也较差于该政府机构的计算，例如高盛和摩根大通都预定内部商品价格将攀升3.4%。

这对该政府机构来说是个再一，也是本周小组才会议加息或许性不大的重要缘故。该政府机构的同类型计算或许仍才会说明了，到月底份年底，该政府机构将就此一次将储蓄最大限度区间上调25个支点，但这最有或许最好被普遍认为举措定立为随后的举措保留余地。如果内部财政赤字没有重新减慢，该政府机构的紧缩周期或许就就此结束了。

不过，直接因素宏观经济比他们想象的要强大得多，举措定立也或许预定来年的降息大幅度才会比他们之当年预定的要小。

该政府机构6月底份的计算中个数说明了，经财政赤字各种因素缩减后，美国下半年国内生产总个数（GDP）将非常少较上年上半年下降1%。但去年接受标普全球商品情报调查的统计学家预定，美国下半年GDP将下降1.8%，并且这一悲观的计算中包涵了一个考虑到，即由于汽油商品价格高企、全美汽车工人联合才会工潮和以后偿还校内借款等各种因素给宏观经济带来压力，美国宏观经济将在月底份年底无以为继。

GDP下降的弹性或许才会让举措定立得出结论这样的结论：宏观经济对加息的反应比他们考虑到的要好。月底份6月底，他们曾预定来年年底的储蓄最大限度区间将比目当年的5.25%-5.5%较差75个支点。本周的计算或许反而说明了出来年非常少降息50个支点。

对投资者来说，这想要喜忧参半的。任何暗示该政府机构加息或许从未就此结束的迹象都是受欢迎的，但降息有意减弱或许才会使曾一度美国国债收益率以及抵押借款等其他曾一度储蓄处于令人不安的之上。对大多数美国黑人来说，财政赤字降温和宏观经济回击是坏事，期望这能小规模下去。

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