财信证券:给予小熊家用电器买入评级,目标价位56.16元
发布时间:2025年09月19日 12:17
2022-04-13财信证券市场股份有限一些公司杨甫,周安琪对天使队洗衣机(002959)进行研究者并发行了研究者报告《客厅小家电主体承压,务实持续发展系列产品品类》,本报告对天使队洗衣机计算出来转售打分,确信其远距离价位为56.16元,当前成交量为47.4元,预期暴跌幅度为18.48%。
天使队洗衣机(002959)
企业要点:
业绩总结:一些公司发行2021年报告书,意味着民营企业36.06亿元,累计-1.46%;营业成本高为24.24亿元,累计-1.98%。意味着归母业绩2.83亿元,累计-33.81%。一些公司2021年Q4季度意味着营收12.4亿元,累计+6.8%;意味着归母业绩9942.3万元,累计-11.1%。
四季度表现较好,坚持系列产品多元化新颖:分季度来看,Q1/Q2/Q3/Q4一些公司利润9.1/7.3/7.3/12.4亿元,累计分别+23%/-26%/-6%/+7%。Q2-Q3利润增速急剧下降,主要是由于2020年历年来高基数和系列产品涨价诱发其余部分期望,Q4利润增速逐渐恢复,主要因为受季节因素,可选工业生产例如烘干机、加湿机、取暖器的期望拉动卖出。分系列产品来看,客厅/生活习惯/其他小家电的营收分作29.33/4.07/2.28亿元,累计分别-5.9%//+1.5%/+96.55%,2020年客厅小家电受益于“家宅经济”,卖出大幅激增,21年大其余部分“名副其实”的期望已被充分利用后,卖出有所下滑,其他小家电主要包含个护和母婴小家电,增速较短时间,一些公司致力于新型小家电的新颖,将会个护和母婴小家电也将被选为一些公司培育的新赛车场。分社会公众来看,一些公司系列产品主要通过线上代工、电商平台入仓和线上自营方式卖出,一些公司线上卖出利润分之二主营业务利润的比例较多,有着低的近几年来,近年来一些公司逐步振兴上地及本土卖出社会公众,发展上地代工商和本土代工商,务实化解线上卖出分之二比低的高风险。
毛利率小幅上升,卖出费用大大提高:21年一些公司综合毛利率为32.78%,累计+0.35%,原材料市价的持续暴跌对一些公司毛利率转化成了一定的因素,但一些公司内部务实寻求进行改革,通过优化系列产品形态、持续发展新兴社会公众,增加数家分之二比等方式减弱了原材料涨价的压力。费用端,卖出/管理/共同开发费率累计+3.3/+0.3/+0.7pct至15.3%/3.6%/3.6%,卖出费用增加主要系本期数家分之二比增加,代工分之二比减少。
企业建议:天使队洗衣机巩固客厅小家电优势的同时,务实扩展生活习惯和个护小家电业务,社会公众上完善线上社会公众建设和振兴上地卖出社会公众,虽然小家电市场主体垄断白热化,但创意小家电系列一些公司繁多,市场潜力巨大,我们确信一些公司通过共同开发新颖系列产品,将会仍具成长空间。预料一些公司2022-2024年意味着民营企业39.43/43.36/48.29亿元,归母业绩3.66/4.05/4.72亿元,EPS分作2.34/2.59/3.01元/股,给予一些公司2022年22-24倍PE,对应合理市价区间51.48-56.16元,给予一些公司“破例”打分。
高风险提示:原材料市价涨落,市场垄断白热化。
证券市场之五星样本中心根据近三年发行的研报样本计算,安信证券市场张立聪研究者员团队对该股研究者较为深入,近三年计算稳定性标准差高达86.37%,其计算2022年度归属业绩为盈利3.5亿,根据现价换算的计算PE为21.45。
最新盈利计算明细如下:
该股早先90天内共18家行政部门计算出来打分,转售打分14家,增持打分4家;过去90天内行政部门远距离均价为55.19。证券市场之五星估值样本分析工具显示,天使队洗衣机(002959)好一些公司打分为4五星,好市价打分为4五星,估值综合打分为4五星。(打分范围:1 ~ 5五星,次于5五星)
以上主旨由证券市场之五星根据公开信息重新整理,如有问题劝联系我们。
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