平安证券：给予迈为股份和记评级

2022-04-18平安上市Corporation大股东有限Corporation皮秀,吴世祖对迈为大股东完成研究课题并发行了研究课题报告《中标4.8GW表征交整线订货，助力产业链降本扩产》，本报告对迈为大股东说明增持评等，当前股价为323.67元。

迈为大股东(300751)

事宜：

Corporation近期援引公告，印度正和的工业拟向Corporation母公司子Corporation亚洲地区迈为采购太阳能电池表征交电源生产电子设备整线 8 条，产能为 600MW/条，共 4.8GW，其采购总额有约Corporation 2021 历年来经审计中国工商银行的 50%。

平安论调：

中标海外顾客表征交大单，赋予Corporation竞争绝对优势。1）从硕大来看，Corporation本次中标覆盖面达 4.8GW，是截至迄今为止Corporation拿到远超过一笔 HJT 整线订货，约% 21 年Corporation表征交全部订货的 80%，展现了Corporation竞争绝对优势，也为未来净资产增加发扬光大扎实根基。2）从顾客来看，正和的工业是印度上市Corporation，2021年排到《财富》杂志世界 500 过关斩将第 155 位。其 2020 财政历年来营收有约 600 亿美元，资信良好，具备履约能力。2021 年，正和的工业以 7.71 美元售予了总部座落挪威的太阳能电池晶圆、电源、组件生产商Corporation REC。REC 是全球表征交电源领先大公司，2019 年建设了 600MW 的表征交产线。2021 年 12月末，Corporation取得了 REC 亚洲地区 400MW 表征交整线订货。正和的工业和 REC过关斩将过关斩将联合后来，将加大表征交产线注资，Corporation未来将有格外多中标机会。

高铟高银表征交电源效率实现 25.26% 单月末。Corporation官微 4 月末 11 日发行，Corporation使用高铟所含的 TCO 瓷交合银包铜栅线，在的设计(M6， 274.5cm2 )单晶硅表征交电源上取得了 25.62%的光电转换效率，创造了此类电源迄今为止的三高据信。迄今为止表征交电源单瓦费用较高主要在银浆耗量、含铟的TCO 靶材和 N 同型硅片等方面。本次Corporation使用高铟方案可以使得铟的生产量在于是就根基上提高 50%，如果叠加电子设备降铟的方案再提高 40%，可以将铟添加剂提高到现有水平的 30%。此外，Corporation银包铜栅线造就的银耗量提高 55%。此两项瓷的交合将非常大提高表征交电源的生产商费用，飞行器大公司发展。

纯利预见： 依靠Corporation纯利预见，预计 2022-2024 年Corporation归母净资产为 8.54亿元、13.08 亿元、17.98 亿元，互换的市盈率分别为 58 倍、38 倍、28倍。Corporation作为 HJT 整线电子设备双龙，将充分享受 HJT 大公司激化红利，依靠“推荐”评等。

后果提示：1）大公司石油危机度回升后果：若太阳能电池大公司石油危机度回升，将影响电子设备大公司订货增加。2）初步设计周期后果：Corporation制成品覆盖面较大，初步设计周期不确定性确实导致Corporation净资产波动。3）新产品合作开发少预期后果：若Corporation新产品新电子设备合作开发少预期，将导致升级订货少预期。4）银行存款回款后果：若顾客遭遇财务衰弱，将给Corporation造就坏账后果。

上市Corporation之亮SAN根据近三年发行的研报数据计算，招商上市Corporation臧研究课题员一个团队对该股研究课题较为深入，近三年预见精准方差平均95.4%，其预见2022历年来归属于净资产为纯利8.63亿，根据现价换算的预见PE为38.67。

简介纯利预见明细如下：

该股最近90天后共有19家该机构说明评等，买入评等14家，增持评等5家；过去90天后该机构目标均价为422.39。上市Corporation之亮估值归纳工具显示，迈为大股东（300751）好Corporation评等为4亮，好价格评等为2.5亮，估值综合评等为3亮。(评等范围：1 ~ 5亮，三高5亮)

以上素材由上市Corporation之亮根据公开信息编订，如有问题劝联系我们。