在此之前“所有人都看空，但没人卖出”，美银：现在情况不同了

美国政府银行警告，伴随着证券Fund的银行贷款流进紧随市场竞争的沮丧心理，美股的下滑还将停滞。

美国政府银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新的研报中声称，尽管市场竞争心理整体看空，但证券Fund的银行贷款流到已经完全反映这种沮丧心理。自2021年1月末以来，每100美元的银行贷款汇入，对应的只有2美元从科技股流进，整体股市流进只有3美元：

但目前银行贷款流进似乎开始紧随市场竞争的沮丧心理。EPFRglobal数据显示，华尔街亚太地区证券Fund个人经历45亿美元的银行贷款净流进，其中美股证券Fund连续第二周个人经历银行贷款流进，银行贷款净流进规模大约为7亿美元。大约有82亿美元撤离债市，为三周来首次流进，而手续费负债则有35亿美元银行贷款汇入。

从板块轮动上，上周美国政府大盘股有银行贷款汇入，而小盘股、成长股和价值股则用到银行贷款流进。卫生保健和奢侈品金融业的银行贷款汇入最多，而材料和能源金融业的银行贷款流进最多。

Hartnett认为，目前的银行贷款流进才那时候紧随市场竞争的沮丧心理，考虑到现在13年的“金融过剩”（financial excesses），美股不会也就是说下滑6个月末就进行时市场竞争改正。看空仓位目前是市场竞争也许复苏的首要原因，但大企业业绩和敌视的中央银行已经毫无疑问新的牛市趋势。

Hartnett强调，美股由熊转牛需要“需要美国政府CPI、报酬率却说顶、美联储在2023年以后落幕加息、工商业不用到大衰退且市场竞争不用到黑天鹅”，而要达成这些条件在目前的现况下是“不也许”的。其同意高盛在4200点卖空标普500标准普尔，该划线较最近收盘高5%。

高盛正密切瞩目美股财报季的情况，以找出大企业能否借助通胀暴跌和库存不安等一系列可能会原因。弱于预期的大企业财报也许会无可避免高盛上半年抛售证券。

根据美银以后的年末Fund负责人清查，市场竞争心理沮丧到了零点，在“黯淡”的工商业大环境下，高盛已完全“全营”。

清查结果显示，高盛的可能会负债下部技术水平低过2008年金融危机低位。

高盛对证券的配置跌至2008年10月末以来的最低技术水平，而手续费下部则暴跌至2001年以来的略低于技术水平。近58%的Fund负责人声称，他们的可能会负债下部低于正常技术水平，这一比例低过了2008年金融危机低位。

美国政府银行的清查还指出，目前高通胀被视为最小的尾部可能会，其次是亚太地区衰退、鹰派央行和系统性公司债可能会，但76%的受访者都判断通胀在月内没法下降。